古井贡酒：2026年深耕市场，强烈推荐！
全价格带竞争优势，2026年规模预计达214亿
竞争优势：古井在省内市场全价格带竞争中具备明显优势，尤其在百元价格带和中档价格带，品牌力和渠道操盘优势明显。
规模预测：预计2026年省内市场规模可达214亿，复合年均增长率(CAGR)为14%。
市场产品生命周期分析
通过复盘主流产品生命周期，百元价格带的产品进入稳定期，中档价格带产品仍处于成长期，而次高端在徽酒市场仍是最大的增长点。古井在次高端市场占据47%份额，通过前瞻布局和聚焦投入，已经在价位、规模、渠道、品牌上全面领先。
正确战略，由点到面，初见成果
战略正确：古井在省外市场的扩张战略是正确而坚定的，通过因地制宜的策略，由点到面推进。目前，环皖区域的江苏、河北等市场销售额均超过10亿。
成功经验复制：取得江苏市场“双核”快速切入的成功经验，推动增长模式从团购向全渠道转型，同时强化品牌曝光和消费者培育。
业绩释放潜力
品牌势能带动盈利能力提升，员工持股促进经营效率优化。前期投入的势能逐渐显现，预计古井在后200亿规模下，品牌张力和规模效应将同时显现，收入维持增长的同时，费用率有望下降，盈利空间将进一步释放。员工持股计划的实施将充分激发团队积极性，有望强化利润考核。
行稳致远，维持“强烈推荐”评级
投资展望：古井贡酒作为徽酒领头羊，全价位布局，预计受益于省内经济增长结构升级。省外市场全国化思路明确，灵活的因地制宜模式取得初步成果。
强烈推荐：研报强烈推荐，认为古井贡酒后200亿品牌势能将进一步抬升，走向深度全国化。预计2023-2025年净利润分别为45亿、60亿、77亿，同比增长分别为+44%、+33%、+27%。
投资者需注意的风险因素包括安徽市场需求未能恢复、市场竞争加剧、省外市场开拓不及预期、盈利能力提升不及预期等。
古井贡酒的稳健发展策略和强劲业绩令人振奋，投资者在考虑长期投资方向时，值得认真关注这一行业佼佼者。
