中润光能IPO：实控人套现11亿引关注

　　1. 实控人大额套现引质疑

　　中润光能实控人为龙大强夫妇，其在公司IPO前夕大额套现引发疑虑。招股书显示，夫妇自2011年以来频繁拆借公司资金，截至2019年底累计拆借高达3.31亿元。而在IPO前夕，他们通过股权转让成功套现11.2亿元，引发市场高度关注。套现所得主要用于缴纳股权转让税款、偿还公司借款以及其他关联企业的借款。

　　中润光能实控人套现行为涉嫌掏空公司，对中小股东利益不利。担忧实控人的套现行为可能导致公司流动性压力增大，不利于公司长期发展。

　　2. 归母净利波动及高资负

　　中润光能在过去几年营收爆发式增长，但归母净利润波动较大。公司主营业务集中于电池片，产品结构单一，使得净利润受市场波动影响明显。2021年公司因硅料价格上涨导致毛利率下降，出现亏损。

　　尽管营收增长迅猛，但中润光能的资产负债率高企，分别为92.29%、95.56%、79.38%和79.11%。公司高负债水平可能增加财务风险，需谨慎评估。

　　3. 募资缩减与产能过剩风险

　　中润光能原计划募资40亿元，以支持年产8GW高效光伏电池项目。然而，公司调整募资额度至23亿元，其中20亿元用于扩产，3亿元用于补充流动资金。补流资金大幅缩减可能使公司难以应对激烈市场竞争。

　　光伏行业面临产能过剩风险，而中润光能高额扩产可能面临消化难题。全球电池片产能已超过实际需求，短期内公司可能面临产能过剩的挑战。

　　中润光能的IPO引起市场广泛关注，实控人的套现行为、公司利润波动、高资负以及募资缩减与产能过剩风险等问题都需要投资者谨慎评估。投资者在参与中润光能的投资前应深入了解公司情况，权衡利弊，谨慎决策。

　　*注：本文所引图片和数据来源于中润光能的招股书，摄图网，Wind等。