A股大涨释放底部信号，明年或迎小牛市
2023年终回顾：市场放量大涨，行情核心逻辑初现
陈果认为，2023年倒数第二个交易日市场的放量大涨标志着共识外的行情已经开始。他坚信A股市场已经触底，回调阶段成为上车的绝佳机会。核心逻辑在于人民币资产和中国经济预期的显著修复，为A股市场带来了指数级别的反击机会。
市场信号：A股已触底，多项指标达到历史底部水平
陈果指出，众多指标表明A股市场已经触底。市盈率降至10.6倍，隐含风险溢价处于历史低位，与2018年底和2020年市场底部相似。此外，股债性价比接近历史底部，A股流通市值占M2比例也接近区间下沿。投资者对调研数据的看多比例也达到历史极值。
汇率走势：人民币走强预示市场乐观预期
人民币汇率持续走强成为市场信心的重要指标。外资在假期后持续布局增配A股和港股，汇率的走强反映出外汇市场在重估中美经济走向。高频数据超预期上升，工业企业利润好于预期，一线城市二手房销量好于预期，存款利率下调超预期，陈果表示这一切都预示着市场悲观预期需要扭转。
2024年展望：A股或迎来小牛市
陈果乐观地预计，2024年A股有望迎来小牛市。这主要得益于两大因素的改善。首先，全球宏观流动性将明显改善，美国经济下行压力加大，美元进入下行周期，对A股估值环境有利。其次，国内稳增长力度或将超预期，政策正在走向宽财政。2024年宽财政将与宽货币形成配合，扭转市场对于经济和市场的悲观预期。
盈利预测：2024年A股盈利或实现弱复苏
在盈利方面，2024年A股盈利增速预计将实现弱复苏。稳增长政策的支持，进一步展现宽财政信号，将为2024年经济表现提供支撑。考虑到PPI同比底部回暖，A股盈利有望处于弱复苏通道。
资金动向：2024年或迎北向资金回流机会
随着全球金融条件改善，陈果预计2024年存在北向资金回流机会。然而，他同时指出，市场应理性看待北向资金的行为，因为随着A股市场和国内机构投资者的发展，北向资金的话语权已经不如过去。建议投资者在高股息资产中寻找收益空间，并在高股息配置的基础上加大对进攻性品种的配置，共享本轮反攻行情的红利。
把握机遇，迎接2024年A股小牛市
2023年的市场放量大涨，为2024年的A股小牛市奠定了基础。投资者要密切关注全球宏观经济变化、人民币汇率走势、政策利好等因素，灵活调整配置，把握机遇，迎接新一年的投资风口。
