人民币中间价再创新高 春节后可能迎来第三峰

　　人民币中间价再创新高

　　12月18日，人民币对美元中间价报7.0933，较前一交易日上调24个基点，再次创下半年新高。此前，人民币在6月5日以来再次突破7.10的关口，显示出其升值势头仍在持续。

　　即期价格波动

　　在即期市场上，12月15日和18日连续两个交易日，离岸人民币即期价格在7.13上下波动，最高达到7.20，最低报7.09。这种波动使得市场参与者对人民币走势产生了更多的关注和猜测。

　　汇率博弈与外资流动

　　多家机构认为，汇率逆周期调节在11月份明显显现。11月外资流动逆差大幅收窄，资本和金融项目逆差环比上月减少177亿美元。证券投资由逆差转为顺差，外资净增持境内债券规模达330亿美元，为历史次高值。

　　中间价先导作用

　　兴业研究报告指出，本轮逆周期调节更加“主动”，中间价在10月始终维持在7.18附近，11月人民币汇率季节性升值中，中间价发挥了先行和引导作用。这与前年底中间价滞后于即期汇率形成鲜明对比。

　　央行强化外汇市场管理

　　新任国家外汇管理局局长朱鹤新主持党组会议再次强调，要加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，强化宏观审慎逆周期调节，防范跨境资金异常流动风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　汇率市场化矛盾

　　银河期货研究员沈枕认为，汇率市场化和对汇率的管理存在矛盾，但当前主要任务是稳定汇率。他表示，稳定汇率有助于长远的汇率市场化目标的实现。

　　第三峰的构筑

　　兴业研究认为，明年春节后美元兑人民币将构筑本轮升值“第三峰”。尽管人民币近年呈现波段式升值，但在确认趋势性升值方面仍需具备一系列条件，如国内经济稳定、中美利差反弹等。

　　汇率稳定有利长远发展

　　央行强调要以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这一政策有望在时间上换取稳定的空间，为汇率市场化目标的实现创造良好条件。

　　人民币升值趋势持续，中间价再次刷新半年新高。汇率逆周期调节、外资流动逆差收窄，以及央行强化外汇市场管理，都为人民币汇率的稳步发展提供了有力支持。展望未来，人民币升值“第三峰”的构筑值得市场密切关注，同时汇率市场化进程也将面临更多挑战和机遇。