债市震荡资金面转松，股票市场估值低，转债市场性价比提

　　固收投资团队观点

　　近日，鹏华基金固收投资团队分享了他们的观点。他们预计，后续债市可能会保持震荡，等到资金面转松时可能迎来投资机会。同时，股市当前的估值水平整体较低，继续下跌的风险相对较小。此外，转债市场的性价比已经显著提升，开始呈现出配置价值。

　　债市走势分析

　　在对12月债市的分析中，祝松指出，存单供需关系仍然相对紧张，存单利率仍有上行压力。基本面方面有一定支撑，长端品种利率上行的空间相对有限。因此，收益率曲线短期可能会保持平坦化。刘涛补充表示，政策预期将和资金利率一起成为12月债市的核心影响因素。

　　投资建议

　　考虑到目前资金利率较高，收益率曲线相当平坦，投资者可以灵活把握短端下行的机会，以获取更好的收益。

　　股市前景展望

　　王石千认为，股市目前的估值水平整体较低。市场对美联储2024年首次降息的预期已经从2024年6月提前到3月，这可能对国内股票市场形成催化作用。此外，汇金和国新增持ETF，释放了自上而下托底资本市场的强烈信号。

　　行业展望

　　方昶指出，当前高端制造与科技创新呈现持续增长态势，消费和出口仍然保持较强的韧性。外部美联储加息接近尾声，内部稳增长效果逐步显现。同时，社保、保险等中长期资金逐步入市，预计权益市场情绪和估值将逐步修复。

　　综合来看，债市或将保持震荡，股市估值整体较低，具备一定投资价值。投资者在配置资产时，应根据个人风险偏好和投资目标，合理分配固定收益和股票等资产，以实现长期稳健的投资回报。